Ing tanggal 29 April 2025, rega rata-rata aluminium A00 ing pasar titik Kali Yangtze dilaporake ing 20020 yuan / ton, kanthi kenaikan saben dina 70 yuan; Kontrak utama Shanghai Aluminium, 2506, ditutup ing 19930 yuan / ton. Senadyan owah-owahan ing sesi wengi, dheweke isih nyekel level dhukungan utama 19900 yuan ing wayah awan. Konco tren munggah iki resonansi antarane inventaris eksplisit global tiba ing ngisor sajarah lan intensifikasi game privasi:
persediaan aluminium LME wis dropped kanggo 417575 ton, karo kurang saka minggu dina kasedhiya, lan biaya energi dhuwur ing Eropah (karo prices gas alam rebound kanggo 35 euro / megawatt jam) suppressing proses resuming produksi.
Persediaan sosial Shanghai Aluminium mudhun 6,23% dadi 178597 ton saben minggu. Amarga rilis konsentrasi piranti omah lan pesenan mobil ing wilayah kidul, premium titik ngluwihi 200 yuan / ton, lan gudang Foshan kudu antri luwih saka 3 dina kanggo njupuk barang kasebut.
Ⅰ. Logika Nyopir: Ketahanan Permintaan vs. Biaya Runtuh
1. Panjaluk kanggo energi anyar dadi pimpinan, lan sektor tradisional ngalami pemulihan marginal
Efek pungkasan saka cepet-cepet nginstal fotovoltaik: Ing wulan April, produksi modul fotovoltaik tambah 17% saben wulan, lan permintaan bingkai aluminium mundhak 22% saben taun. Nanging, nalika simpul kebijakan nyedhaki Mei, sawetara perusahaan wis overdrawn pesenan sadurunge.
Akselerasi entheng mobil: Jumlah aluminium sing digunakake ing kendaraan energi anyar saben kendaraan wis ngluwihi 350 kilogram, nyopir tingkat operasi plat aluminium, Strip lan foil Enterprises kanggo munggah kanggo 82%. Nanging, ing April, tingkat wutah saka dodolan mobil kalem mudhun kanggo 12%, lan efek multiplier saka perdagangan ing kabijakan weakened.
Ngisor baris pesenan kothak daya: Kumpulan kapindho State Grid kang Ultra-dhuwur voltase Penawaran kanggo bahan aluminium punika 143000 ton, lan perusahaan kabel aluminium operasi ing kapasitas lengkap, ndhukung produksi kutub aluminium kanggo njaga dhuwur limang taun.
2. Ing sisih biaya, ana rong ekstrem: es lan geni
Tekanan keluwihan alumina katon: produksi maneh ing tambang Shanxi wis nyebabake rega bauksit bali menyang $ 80 / ton, rega titik alumina wis mudhun ing ngisor 2900 yuan / ton, biaya aluminium elektrolitik wis mudhun nganti 16500 yuan / ton, lan bathi rata-rata industri wis ditambah dadi 3700 yuan.
Highlights premium aluminium ijo: biaya ton aluminium tenaga air Yunnan 2000 yuan luwih murah tinimbang daya termal, lan bathi bathi reged saka perusahaan kayata Yunnan Aluminium Co., Ltd. ngluwihi rata-rata industri kanthi 5 poin persentase, nyepetake reresik kapasitas produksi tenaga termal.
Ⅱ. Game makro: Kabijakan 'pedhang ganda' nyuwek pangarepan pasar
1. Kawicaksanan pertumbuhan stabil domestik nglawan risiko panjaluk eksternal
Konstruksi proyek infrastruktur terpusat: Komisi Pembangunan lan Reformasi Nasional ngrancang kanggo ngetokake dhaptar proyek "dual" kanggo kabeh taun sadurunge akhir Juni, sing samesthine bakal ningkatake konsumsi aluminium 500000 ton.
Pangarepan saka kabijakan moneter sing longgar: Bank sentral wis ngumumake "pengurangan rasio syarat cadangan lan suku bunga sing pas wektune", lan pangarepan likuiditas sing ngeculake wis ngrangsang aliran dana menyang pasar komoditas.
2. Angsa ireng ing jaban rangkah 'ancaman escalation
Kawicaksanan tarif AS sing bola-bali: nemtokke tarif 70% ingproduk aluminiumsaka China kanggo nyuda ekspor langsung, kanthi ora langsung mengaruhi rantai industri kayata peralatan omah lan komponen otomotif. Perkiraan statis nuduhake yen paparan aluminium ing AS yaiku 2.3%.
Panjaluk sing lemah ing Eropa: Jumlah registrasi mobil anyar ing Uni Eropa ing kuartal pisanan mudhun 1,9% taun-taun, lan paningkatan produksi Trimet ing Jerman nyuda ruang rebound aluminium London. Nilai tukar Shanghai London mundhak dadi 8,3, lan mundhut impor ngluwihi 1000 yuan/ton.
Ⅲ. Perang dana: divergensi pasukan utama saya tambah, rotasi sektor nyepetake
Pertempuran cendhak dawa ing pasar berjangka: Kepemilikan kontrak utama Shanghai Aluminium mudhun 10393 lot saben dina, posisi dawa Yong'an Futures mudhun 12000 lot, posisi cendhak Guotai Jun'an tambah 1800 lot, lan sentimen penghindaran risiko dana dadi panas.
Pasar saham nduweni diferensiasi sing jelas: sektor konsep aluminium wungu 1,05% ing sawijining dina, nanging Industri Aluminium China ambruk 0,93%, nalika Industri Aluminium Nanshan mundhak 5,76% nglawan tren, kanthi dana konsentrasi ing aluminium tenaga air lan pimpinan pangolahan dhuwur.
Ⅳ. Outlook kanggo mangsa: Pasar pulsa ing imbangan nyenyet
Jangka pendek (1-2 wulan)
Volatility rega sing kuat: Didhukung dening persediaan sing kurang lan permintaan replenishment pasca liburan, Shanghai Aluminium bisa nyoba tingkat tekanan 20300 yuan, nanging kudu ati-ati marang rebound dolar AS sing disebabake dening wektu tundha pemotongan tingkat kapentingan Federal Reserve.
Bebaya risiko: Owah-owahan dadakan ing kabijakan ekspor bauksit Indonesia lan krisis pangiriman sing disebabake dening sanksi aluminium Rusia bisa nyebabake risiko panyimpenan paksa.
Jangka menengah nganti dawa (setengah kapindho 2025)
Normalisasi imbangan nyenyet: Peningkatan kapasitas produksi aluminium elektrolitik global kurang saka 1 yuta ton saben taun, lan panjaluk energi anyar saya tambah 800000 ton saben taun, dadi angel nyepetake jurang kasebut.
Rekonstruksi nilai rantai industri: Tingkat panggunaan aluminium daur ulang wis ngluwihi 85%, lan teknologi die-casting terintegrasi wis ngasilake bathi reged nganti 20%. Enterprises karo alangan teknologi bakal mimpin babak sabanjure wutah.
[Data ing artikel kasebut sumber saka internet, lan tampilan mung kanggo referensi lan ora digunakake minangka basis investasi]
Wektu kirim: Mei-06-2025