Miturut data persediaan aluminium sing dirilis dening London Metal Exchange (LME) lan Shanghai Futures Exchange (SHFE), tanggal 21 Maret, persediaan aluminium LME ambruk dadi 483925 ton, tekan tingkat anyar wiwit Mei 2024; Ing sisih liya, persediaan aluminium Shanghai Futures Exchange (SHFE) mudhun 6,95% saben minggu dadi 233240 ton, nuduhake pola diferensiasi "nyenyet ing njaba lan ngeculke ing njero". Data iki kontras banget karo kinerja rega aluminium LME sing stabil ing $ 2300 / ton lan kontrak utama aluminium Shanghai mundhak 20800 yuan / ton ing dina sing padha, nggambarake game kompleks global.industri aluminiumrantai ing restrukturisasi pasokan lan panjaluk lan kompetisi geopolitik.
Persediaan aluminium LME kurang sepuluh sasi minangka asil saka resonansi antara konflik Rusia-Ukraina lan kabijakan ekspor Indonesia. Sawisé kelangan pasar Éropah amarga ana sanksi, Rusal ngalihaké ekspor menyang Asia. Nanging, larangan ekspor bauksit sing ditindakake dening Indonesia ing taun 2025 nyebabake nyuda pasokan alumina global, kanthi ora langsung nyebabake biaya persediaan aluminium LME. Data nuduhake yen ing Januari lan Februari 2025, ekspor bauksit Indonesia mudhun 32% taun-taun, dene rega alumina Australia mundhak 18% taun-taun dadi $3200/ton, luwih nyuda margin bathi smelter ing luar negeri. Ing sisih dikarepake, manufaktur mobil Eropa wis nyepetake transfer jalur produksi menyang China kanggo ngindhari risiko tarif, nyopir kenaikan 210% taun-taun ing impor aluminium elektrolitik China (kanthi impor tekan 610000 ton ing Januari lan Februari). Internalisasi permintaan eksternal iki ndadekake inventaris LME minangka indikator sensitif sing nggambarake kontradiksi pasokan lan panjaluk internasional.
Rebound saka persediaan aluminium Shanghai domestik raket banget karo siklus release kapasitas produksi lan imbuhan pangarepan privasi. Pengurangan produksi (kira-kira 500000 ton) sing disebabake kekurangan tenaga air ing Yunnan, Sichuan lan papan liyane durung diwujudake kanthi lengkap, dene kapasitas produksi sing anyar ditambahake (600000 ton) ing wilayah murah kayata Inner Mongolia lan Xinjiang wis mlebu periode produksi. Kapasitas operasi aluminium elektrolitik domestik wis munggah dadi 42 yuta ton, tekan dhuwur sajarah. Sanajan konsumsi aluminium domestik tambah 2,3% taun-taun ing Januari lan Februari, rantai real estate sing lemah (kanthi nyuda 10% taun-taun ing wilayah omah komersial sing wis rampung) lan nyuda ekspor peralatan omah (-8% taun-taun ing Januari lan Februari) wis nyebabake backlog persediaan sing signifikan. Iku worth kang lagi nyimak sing tingkat wutah saka investasi infrastruktur domestik ing Maret ngluwihi pangarepan (+ 12,5% taun-on-taun ing Januari lan Februari), lan kaose awal sawetara proyèk infrastruktur dipun promosiaken 15% sasi ing Tambah ing pesenan profil aluminium, kang nerangake daya tahan saka rebound short-term ing persediaan aluminium Shanghai.
Saka perspektif biaya, baris biaya lengkap kanggo aluminium electrolytic domestik tetep stabil ing 16500 yuan / ton, karo prices anoda wis panggang ngramut dhuwur 4300 yuan / ton lan alumina prices rada Mudhun kanggo 2600 yuan / ton. Ing babagan biaya listrik, perusahaan pembangkit tenaga listrik Inner Mongolia wis nyuda rega listrik liwat premi listrik ijo, ngirit luwih saka 200 yuan saben ton listrik aluminium. Nanging, kekurangan tenaga air ing Yunnan nyebabake kenaikan rega listrik 10% kanggo perusahaan aluminium lokal, nambahake diferensiasi kapasitas regional amarga beda biaya.
Ing babagan kawicaksanan finansial, sawise rapat tingkat kapentingan Federal Reserve Maret ngeculake sinyal dovish, indeks dolar AS ambruk dadi 104,5, nyedhiyakake dhukungan kanggo harga aluminium LME, nanging penguatan kurs yuan Cina (indeks CFETS wungu nganti 105,3) nyuda potensial aluminium Shanghai kanggo ngetutake.
Secara teknis, 20800 yuan / ton minangka level resistance penting kanggo Shanghai Aluminium. Yen bisa èfèktif bejat liwat, iku bisa miwiti impact ing 21000 yuan / ton; Kosok baline, yen dodolan real estate gagal mbalek maneh, tekanan mudhun bakal tambah akeh.
Posting wektu: Mar-25-2025