Saikiindustri aluminiumwis mlebu pola anyar "kaku pasokan + ketahanan permintaan", lan kenaikan rega didhukung dening fundamental sing solid. Morgan Stanley ngramalake yen rega aluminium bakal tekan $3250/ton ing kuartal kapindho 2026, kanthi logika inti sing ana gandhengane karo keuntungan ganda saka kesenjangan penawaran lan permintaan lan lingkungan makro.
Sisi penawaran: Ekspansi kapasitas winates, elastisitas terus mudhun
Kapasitas produksi aluminium elektrolitik Tiongkok wis tekan wates 45 yuta ton, kanthi kapasitas operasi 43,897 yuta ton ing taun 2025 lan tingkat pemanfaatan 97,55%, meh ing kapasitas penuh, kanthi mung udakara 1 yuta ton ruang anyar sing ditambahake.
Pertumbuhan kapasitas produksi ing luar negeri isih ringkih, kanthi tingkat pertumbuhan rata-rata tahunan mung 1,5% saka taun 2025 nganti 2027. Eropa terus ngurangi produksi amarga rega listrik sing dhuwur, dene Amerika Utara diwatesi ekspansi amarga kompetisi daya ing pusat data AI. Mung Indonesia lan Timur Tengah sing duwe peningkatan cilik nanging diwatesi dening infrastruktur.
Transformasi ijo lan biaya listrik sing mundhak wis ndorong ambang industri, nambah proporsi listrik ijo ing China lan ngetrapake tarif karbon ing Uni Eropa, sing luwih nyuda ruang urip kanthi kapasitas produksi sing larang.
Sisi panjaluk: Lapangan sing lagi muncul muncul, volume total saya tambah
Tingkat pertumbuhan rata-rata permintaan aluminium global saben taun yaiku 2% -3%, lan diarepake bakal tekan 770-78 yuta ton ing taun 2026. Bidang-bidang sing muncul kayata kendaraan energi anyar, panyimpenan energi fotovoltaik, lan pusat data AI wis dadi kekuatan pendorong inti.
Peningkatan tingkat penetrasi kendaraan energi anyar wis ndorong pertumbuhan konsumsi aluminium saben kendaraan (luwih saka 30% luwih dhuwur tinimbang kendaraan bahan bakar), lan peningkatan kapasitas terpasang fotovoltaik saben taun luwih saka 20% wis ndhukung permintaan aluminium. Permintaan ing bidang fasilitas listrik lan kemasan terus-terusan ngetutake.
Proporsi paduan langsung aluminium karo banyu wis ditambah dadi luwih saka 90%, sing nyuda pasokan ingot aluminium ing stok lan nambah kahanan pasar sing ketat.
Sinyal makro lan pasar: resonansi positif ganda
Pangarep-arep penurunan suku bunga global wis jelas, lan ing sangisore tren dolar AS sing saya ringkih, rega aluminium sing didenominasi nganggo dolar AS duwe dhukungan alami munggah.
Panjaluk investor kanggo aset fisik saya tambah, lan logam non-ferrous, minangka pilihan kanggo anti inflasi lan alokasi aset sing diversifikasi, narik kawigaten arus modal mlebu.
Rasio rega tembaga/aluminium ana ing ndhuwur kisaran anyar, dadi indikator sinyal penting kanggo kenaikan rega aluminium sabanjure.
Tren Industri Mangsa Ngarep: Peluang Struktural sing Nyoroti
Kesenjangan pasokan-panjaluk saya amba, lan Morgan Stanley ngira-ira yen kekurangan pasokan bakal katon wiwit taun 2026, kanthi persediaan global ing tingkat sing kurang sacara historis, sing luwih nambah elastisitas volatilitas rega.
Diferensiasi regional saya tambah kuat, kesenjangan pasokan-permintaan ing Tiongkok saya amba saben taun, lan katergantungan marang impor saya tambah, mbentuk aliran perdagangan "ingot aluminium surplus luar negeri → Tiongkok".
Bathi industri dikonsentrasikake ing perusahaan-perusahaan unggul kanthi sumber daya listrik ijo lan kauntungan biaya energi, dene kapasitas produksi pindhah menyang wilayah sing regane murah kayata Indonesia lan Timur Tengah, nanging kemajuane luwih alon tinimbang sing diarepake.
Wektu kiriman: 19-Des-2025