Ing latar mburi volatilitas intensif ing pasar logam global, industri aluminium wis nuduhake sifat anti cyclical sing unik amarga watesan kaku saka kabijakan langit-langit kapasitas China lan ekspansi panjaluk energi anyar. Ing taun 2025, lanskap pasar logam strategis iki ngalami owah-owahan sing signifikan, kanthi watesan kapasitas produksi, transformasi energi, lan kabijakan geopolitik sing gegandhengan, mbentuk paradigma investasi anyar ing imbangan panjaluk sing ketat.
Kaku kebijakan mbangun ngisor, nyorot efek langit-langit kapasitas produksi China.
Wiwit implementasine saka 45 yuta ton / taun kapasitas produksi baris abang ing 2017, tingkat pemanfaatan kapasitas produksi aluminium elektrolitik ing China wis tekan Nilai kritis 98%. Ing Maret 2025, kapasitas produksi domestik wis tekan 45,17 yuta ton, lan wilayah sing sugih tenaga hidro kayata Yunnan lan Inner Mongolia wis dadi medan perang utama kanggo ngganti kapasitas. Wigati dicathet yen kendala musiman kanggo pasokan tenaga hidro ing wilayah Yunnan saya tambah akeh - nyuda produksi nalika musim kemarau bisa mengaruhi 20% kapasitas operasi negara kasebut. Model pasokan "gumantung cuaca" iki nyebabake jurang panjaluk pasokan yuta yuta ton ing pasar lokal. Ing wektu sing padha, ekspansi kapasitas produksi jaban rangkah lagi berjuang, karo Eropah ngalami resumption alon saka produksi amarga biaya energi dhuwur, lan negara kayata India lan Rusia berjuang kanggo ngimbangi kontraksi pasokan global disebabake tutup kapasitas China.
Owah-owahan struktural ing sisih dikarepake, karo trek energi anyar dadi mesin inti.
Sisih panjaluk nampilake fitur "dual track drive": ing lapangan tradisional, kabijakan stimulus infrastruktur China ningkatake panjaluk aluminium kanggo infrastruktur anyar kayata voltase dhuwur lan transit rel. Dikarepake yen proporsi konsumsi aluminium ing lapangan sing gegandhengan bakal nambah nganti 15% ing taun 2025; Ing lapangan sing berkembang, bobot entheng kendaraan listrik lan ekspansi kapasitas dipasang fotovoltaik minangka tambahan utama. Data nuduhake yen konsumsi aluminium kendaraan energi anyar saben kendaraan wis tambah dening 2-3 kaping dibandhingake kendaraan bahan bakar tradisional, lan tingkat wutah senyawa taunan konsumsi aluminium kanggo pigura photovoltaic lan krenjang wis tekan 26%. Sing luwih penting yaiku efek substitusi aluminium ing transisi energi mboko sithik muncul, lan konduktivitas lan kaluwihan entheng ngrusak pangsa pasar bahan tembaga. JPMorgan prédhiksi manawa tingkat pertumbuhan permintaan aluminium global bakal tekan 4% ing taun 2025, luwih dhuwur tinimbang 2.1% tembaga.
Intensifikasi game rega lan munculé kesempatan struktural ing tengah-tengah osilasi.
Operasi saiki saka prices aluminium presents telung ciri utama: sepisanan, prices aluminium LME fluctuate ing sawetara $2700-2900/ton, nggambarake tug perang antarane pangarepan kekurangan sumber lan kahanan sing durung mesthi macro; Sareh, rega domestik Shanghai aluminium didhukung dening pangarepan saka Watesan produksi ing Yunnan, lan tandha 20000 wis dadi fokus game short dawa; Katelu, fluktuasi rega alumina saya tambah akeh, lan paningkatan kapasitas produksi bauksit ing Guinea wis nggawe pager nglawan larangan lingkungan domestik. Model Morgan Stanley nuduhake yen ana gangguan pasokan gedhe, rega aluminium bisa nembus $3000/ton, dene resesi ekonomi global bisa tekan tingkat psikologis $2000.
Nganyarke matriks risiko, papat variabel utama kudu dilacak kanthi rapet
Papat titik risiko utama sing kudu diwaspadai nalika nandur modal ing industri aluminium.
Salah sijine yaiku imbuhan kabijakan kapasitas produksi China, sing kudu digatekake kanggo nyuda kapasitas produksi konsumsi energi sing dhuwur kanthi perdagangan emisi karbon.
Kapindho yaiku fluktuasi rega energi global, lan krisis gas alam Eropa lan transisi tenaga air Yunnan saka wektu udan nganti garing bisa nyebabake kejutan biaya.
Katelu, ana owah-owahan ing kebijakan perdagangan, lan ana risiko tarif AS sing bola-bali ing produk aluminium saka China.
Papat yaiku efek seret saka rantai real estate, lan pangaturan pasar real estate Cina bisa nyebabake kontraksi 8% -10% ing dikarepake kanggo aluminium konstruksi.
Saran strategis: Nangkep kepastian lan nyegah risiko struktural
1. Target kapasitas produksi sing kaku: Fokus ing perusahaan sing unggul ing wilayah sing murah kayata Yunnan lan Xinjiang, sing stabilitas kapasitas produksi langka ing kendala tenaga hidro.
2. Tata letak trek energi anyar: Prioritas bakal diwenehi kanggo supplier saka bahan nilai-ditambahake dhuwur kayata pigura photovoltaic lan nampan baterei.
3. Hedging kesempatan: Kunci ing bathi saka electrolyticproduksi aluminiumsajrone jendela koreksi rega alumina.
4. Hedging risiko geopolitik: Pay manungsa waé kanggo kemajuan proyek bauksit Guinea lan supaya resiko saka sumber sumber siji.
Ngadeg ing titik 2025, pasar aluminium ganti saka produk siklik tradisional dadi bahan anyar sing strategis. Upaya terus-terusan saka kabijakan kapasitas produksi China lan promosi jero transformasi energi global wis nggawe logam iki tahan inflasi lan nikmati premium pertumbuhan. Investor kudu nemokake rencana alokasi rasio pengembalian risiko sing optimal ing koordinat telung dimensi saka kaku kebijakan, keamanan energi, lan owah-owahan permintaan.
Wektu kirim: Mei-20-2025