Moody's ngedhunake prospek rating kredit kedaulatan AS dadi negatif, nyebabake keprihatinan jero ing pasar babagan daya tahan pemulihan ekonomi global. Minangka daya pendorong inti panjaluk komoditas, kalem ekonomi samesthine ing Amerika Serikat lan meksa defisit fiskal wis kawangun dipatèni dual, asil ing meksa short-term pinunjul ing tembaga lan pasar aluminium. Senadyan penurunan indeks dolar AS wis nyedhiyakake sawetara dhukungan kanggo rega, intensifikasi kontradiksi pasokan-permintaan lan interweaving ketidakpastian kebijakan wis ningkatake volatilitas harga logam.
Sisih dikarepake: Resonansi antarane kontraksi infrastruktur lan alangan ekspor.
Penurunan peringkat kredit AS langsung nyebabake pangarepan investasi infrastruktur, lan tagihan infrastruktur $ 500 milyar sing direncanakake awal administrasi Trump bisa dipeksa mundur, nyebabake nyuda permintaan tembaga kanggo konstruksi kanthi 120000 nganti 150000 ton saben taun. Ing wektu sing padha, game tarif antarane China lan Amerika Serikat terus saya mundhak, kanthi gosip sing nyebar yen AS ngrancang ngetrapake tarif 25% kanggo tembaga lan aluminium sing diimpor. Iki bakal ngunggahake biaya manufaktur domestik ing Amerika Serikat lan nyuda panjaluk produk olahan sing diimpor kayata profil aluminium lan pipa tembaga. Yen countermeasures EU dipun ginakaken, aliran perdagangan aluminium global bisa ngadhepi di toto maneh, lan China kangekspor aluminiummenyang Eropah bisa ngadhepi biaya tarif tambahan 10%.
sisih Supply: Ing game antarane abang produksi lan resumption intensifies.
Gangguan sisih pasokan tambang tembaga terus, kanthi produksi Codelco Chile mudhun 18% taun-taun ing kuartal pisanan, lan tambang tembaga Las Bambas Peru nyuda produksi nganti 30% amarga protes masyarakat. Nanging, completion saka pangopènan smelter domestik wis mimpin kanggo 0,37% sasi ing Tambah ing produksi tembaga olahan ing April. Ing babagan aluminium elektrolitik, tenaga hidro ing Yunnan ngasilake kapasitas produksi maneh dadi 43,64 yuta ton. Nanging, pencabutan lisensi ekspor bauksit Guinea wis nyebabake keprihatinan babagan pasokan bahan mentah, nyebabake rega alumina mundhak 12% sajrone sedina lan dhukungan biaya nganti 17800 yuan/ton. Wigati dicathet yen persediaan tembaga LME wis tambah dadi 187000 ton, dene persediaan aluminium tetep ing tingkat dhuwur 550000 ton. Tekanan persediaan implisit durung dirilis kanthi lengkap.
Biaya lan Kebijakan: Dampak Transisi Energi ing Logika Rega
Transisi energi global nyepetake lan nyuda permintaan kanggo logam industri tradisional. Nganyarke mekanisme tarif karbon EU nyebabake kenaikan 8-10% ing biaya peleburan aluminium, lan tingkat pertumbuhan permintaan aluminium kanggo fotovoltaik bisa mudhun saka 25% dadi 15%. Tambah ing produksi lenga shale ing Amerika Serikat wis mimpin mudhun biaya energi, lan pusat biaya marginal aluminium elektrolitik wis sudo kanggo $2500/ton. Nanging, ngencengi kabijakan lingkungan bisa nyurung pengeluaran modal kanggo proyek konstruksi anyar ing luar negeri. Domestik, kabijakan kanggo industri logam daur ulang wis dikuatake, kanthi tujuan nambah proporsi tembaga daur ulang nganti 40% ing taun 2025, sing bisa ngowahi pola pasokan tembaga global ing jangka panjang.
Outlook kanggo mangsa ngarep: Kesempatan struktural ing volatilitas mundhak.
Rega tembaga jangka pendek bisa uga nguji dhukungan ing 77500 yuan / ton, kanthi kontrak utama Shanghai Aluminium fokus ing kompetisi tandha yuan 20000. Yen kabijakan stimulus infrastruktur AS kurang saka pangarepan, tingkat pertumbuhan permintaan tembaga ing kuartal kaping telu bisa direvisi nganti 1,8%, lan harga aluminium bakal ngadhepi risiko ambruk biaya $ 2500-2600 saben ton. Saran kanggo menehi perhatian marang rong sinyal utama: 1) apa persediaan tembaga LME wis mudhun ing ngisor 150000 ton; 2) Apa pangarepan saka Federal Reserve nglereni tingkat kapentingan ahead saka jadwal amarga deteriorating data ekonomi. Sektor industri kudu waspada babagan risiko hedging sing ditimbulake dening tingkat persediaan sing dhuwur. Investor bisa mbayar manungsa waé kanggo nglintasi macem-macem kesempatan arbitrase lan ngrebut jendhela koreksi rega aluminium tembaga.
Kesimpulan: Anchoring Industrial Logic in Uncertainty.
Penurunan peringkat kasebut minangka mikrokosmos saka kegagalan tata kelola ekonomi global, lan pasar tembaga lan aluminium ngalami owah-owahan paradigma rega saka "ketahanan panjaluk" dadi "ambruk biaya". Investor kudu metu saka jebakan volatilitas jangka pendek, fokus ing tren jangka panjang transformasi energi lan restrukturisasi rantai pasokan, lan njupuk kesempatan dagang sing digawa dening kontradiksi struktural ing volatilitas.
Wektu kirim: Mei-23-2025